10月13日，中国人民银行发布了2023年前三季度主要金融数据。
9月末，广义货币(M2)余额289.67万亿元，同比增长10.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点；狭义货币(M1)余额67.84万亿元，同比增长2.1%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和4.3个百分点；流通中货币(M0)余额10.93万亿元，同比增长10.7%。前三季度净投放现金4623亿元。
9月末，本外币贷款余额239.52万亿元，同比增长10.2%。人民币贷款余额234.59万亿元，同比增长10.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和0.4个百分点。
前三季度人民币贷款增加19.75万亿元，同比多增1.58万亿元。分部门看，住户贷款增加3.85万亿元，其中，短期贷款增加1.75万亿元，中长期贷款增加2.1万亿元；企（事）业单位贷款增加15.68万亿元，其中，短期贷款增加3.99万亿元，中长期贷款增加11.88万亿元，票据融资减少3355亿元；非银行业金融机构贷款减少47亿元。9月份，人民币贷款增加2.31万亿元，同比少增1764亿元。
9月末，外币贷款余额6857亿美元，同比下降16%。前三季度外币贷款减少559亿美元，同比少减409亿美元。9月份，外币贷款减少33亿美元，同比少减77亿美元。
9月末，本外币存款余额286.6万亿元，同比增长9.7%。人民币存款余额281万亿元，同比增长10.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.1个百分点。
前三季度人民币存款增加22.48万亿元，同比少增2737亿元。其中，住户存款增加14.42万亿元，非金融企业存款增加4.52万亿元，财政性存款增加6738亿元，非银行业金融机构存款增加958亿元。9月份，人民币存款增加2.24万亿元，同比少增3895亿元。
9月末，外币存款余额7789亿美元，同比下降12%。前三季度外币存款减少750亿美元，同比少减371亿美元。9月份，外币存款减少165亿美元，同比少减98亿美元。
四、9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.87%，质押式债券回购月加权平均利率为1.96%
前三季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1611.95万亿元，日均成交8.62万亿元，日均成交同比增长18.3%。其中，同业拆借日均成交同比下降2.2%，现券日均成交同比增长14.1%，质押式回购日均成交同比增长21.4%。
9月份同业拆借加权平均利率为1.87%，分别比上月和上年同期高0.16个和0.46个百分点；质押式回购加权平均利率为1.96%，分别比上月和上年同期高0.2个和0.5个百分点。
9月末，国家外汇储备余额为3.12万亿美元。9月末，人民币汇率为1美元兑7.1798元人民币。
六、前三季度经常项下跨境人民币结算金额为10.16万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为5.6万亿元
前三季度，经常项下跨境人民币结算金额为10.16万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为7.73万亿元、2.43万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为5.6万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为1.92万亿元、3.68万亿元。
注2：自2015年起，人民币、外币和本外币存款含非银行业金融机构存放款项，人民币、外币和本外币贷款含拆放给非银行业金融机构的款项。
注3：报告中的企（事）业单位贷款是指非金融企业及机关团体贷款。
注4：自2022年12月起，“流通中货币(M0)”含流通中数字人民币。12月末流通中数字人民币余额为136.1亿元。修订后，2022年各月末M1、M2增速无明显变化。修订后M0增速如下：
注5：自2023年1月起，人民银行将消费金融公司、理财公司和金融资产投资公司等三类银行业非存款类金融机构纳入金融统计范围。2023年1月末，三类机构贷款余额8410亿元，当月增加57亿元；存款余额222亿元，当月增加27亿元。文中数据均按可比口径计算。
亮点何在？
数据显示，2023年前三季度，社融增量为29.33万亿元，其中9月份社融增量为4.12万亿元；前三季度人民币贷款增加19.75万亿元，同比多增1.58万亿元。
“前三季度金融数据显示，流动性合理充裕，信贷结构持续优化，实体经济融资成本下降，为经济回升提供了适宜的货币金融环境。”中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘如是表示。
业内专家也普遍认为，整体上看，在8月公开市场操作利率下降、9月全面降准相继落地，稳增长政策持续发力背景下，9月新增信贷继续保持较大规模，且结构明显改善，新增社融延续同比多增，这意味着本轮稳增长政策效力逐步显现，市场需求也在逐步回暖。
在招联首席研究员董希淼看来，9月金融数据整体势头良好，这反映了当前我国经济延续修复态势，主要经济指标回升，融资需求有所恢复。
“前期各部门出台了一系列稳增长、扩内需的政策，随着这些政策落地实施，叠加效应显现，提振了市场信心和预期。”董希淼对《金融时报》记者表示。此外，他补充，9月是信贷投放大月，银行响应政策要求，加快信贷投放，加大对实体经济的支持和服务。
对于9月贷款同比少增，专家提示，这主要源于去年同期基数较高，并不代表金融支持力度发生了逆转。实际上，与往年同期相比，今年9月信贷环比多增幅度要超出季节性。从结构上看，9月信贷“居民弱、企业强”特征明显缓解，其中，受存量首套房贷利率下调落地等政策影响，9月居民贷款数据有明显好转，居民中长期贷款同比较大幅度多增。
而对于9月信贷环比多增幅度要超出季节性，信贷投放仍延续了8月以来的走强势头，东方金诚首席宏观分析师王青认为这主要受两方面因素带动：一是随着稳增长政策加码发力，基建相关配套融资需求受到拉动；同时高频数据显示，9月经济扩张势头有所加快，除地产销售和投资仍弱外，工业生产、消费、出口、制造业投资、价格等指标都有改善迹象，这会带动实体经济融资需求边际回暖；二是为推动经济继续回稳向上，当前宽信用政策持续发力，整体货币信用环境较为宽松，也支撑了信贷增长的稳定性。
中国银行研究院研究员梁斯细致拆解了信贷数据之外的数据增减情况。他表示，9月份企业债券净融资1.63万亿元，同比少6128亿元；但政府债券净融资5.96万亿元，同比多462亿元，这与9月份地方专项债发行提速，带动债券融资规模保持高位有关。此外，受二级市场疲弱、IPO及再融资政策收紧等因素影响，股票融资同比少增1994亿元。从表外融资看，委托贷款、信托贷款及未贴现的银行承兑汇票合计增加4113亿元，同比多增6521亿元，对实体经济支撑作用稳步增强。
近期的居民贷款多增现象也引发高度关注。梁斯对记者解释，前三季度，从居民部门看，短、中长期贷款分别多增6600亿元、少增2200亿元。但8、9月居民短期贷款同比连续出现多增，9月居民中长期贷款同比多增2014亿元，且增幅为4月份以来最高。
“短期贷款同比多增说明居民消费意愿增强，中长期贷款同比多增意味着居民购房意愿有所转暖。”梁斯认为，“从数据看，虽然当前房地产市场仍处于探底阶段，但同比降幅并未继续扩大。”
王青同样认为，9月居民贷款数据有明显好转受房地产市场转暖因素影响。“9月存量首套房贷利率下调政策落地，居民提前偿还按揭贷的情况得到缓解；二是楼市‘金九’到来，在前期行业支持政策推动下，当月全国楼市出现一定程度的回升。”他表示。
此外，受益于普惠金融支持政策发力和消费修复，居民贷款中的消费贷等也有较大可能持续发力。王青指出，整体而言，9月新增居民贷款在整体新增贷款中的占比远高于今年以来的平均水平。
与此同时，三季度企（事）业单位新增贷款15.68万亿元。不过，值得关注的是，9月份企业短期、中长期贷款同比均出现少增，这意味着企业对未来经济预期仍处于持续修复阶段。“稳增长政策仍不能松劲儿。”董希淼谈到，应重点关注企业贷款增长的稳定性和居民贷款增长的持续性，全面落实前期政策组合拳、继续采取有力措施，提振信心、稳定预期，持续激发有效融资需求。
作为少数几个实施正常货币政策的主要经济体之一，我国货币政策近年来虽然加大对实体经济的支持力度，但保持稳健的基调不变，未实施“大水漫灌”等宽松手段。在今年两次全面降准和调降政策利率之后，专家建议下一步应更好地发挥好结构性工具作用。
“目前我国共有结构性货币政策工具17个，在支持小微民营、科技创新、绿色发展方面，结构性工具的使用仍有不小空间。”董希淼建议，还要加强政策协调，更好地发挥政策集成效应。应综合用好财政政策、货币政策、产业政策、就业政策，让各类政策更加协调，协同发力，使政策效用更加明显。
数据显示，9月末，广义货币（M2）同比增长10.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点。对此，专家分析同比增速下降或受税期等因素影响。“9月企业存款同比少增5639亿元，而财政存款同比多增了2673亿元。缴税导致企业存款减少，财政存款增加。”梁斯分析。
此外，上年同期基数偏高也影响了M2增速。王青解释，9月末各项贷款余额增速较上月下行0.2个百分点，这意味着存款派生也会减速，进而对M2增速会有一定影响。加之9月政府债券发行量大增，相应的财政存款比上年同期少减2673亿元，也会导致M2增速放缓。
董希淼认为，整体看9月末M2增速延续小幅回落势头，但仍然维持10%左右的较高水平，这显示出稳健的货币政策精准有力，市场流动性合理充裕。同时，他提示，9月M2-M1剪刀差缩窄至8.2%，从一个侧面反映出经济活力和企业信心有所回升。
文章来源于中国人民银行、金融时报
