“票据金融+工业互联网”支持实体经济高质量发展的思考
作者：秦书卷 江财九银票据研究院秘书长
陈月明 江财金融学院票据经营管理方向研究生
【摘要】在工业互联网快速发展的背景下，海量工业数据的实时采集、自由流转、精准分析，不仅对企业生产管理模式产生重大变革，也为供应链金融服务开展提供了一个极其有力的基础。当票据这样一个比较古老的品种与工业互联网海量客户群相结合时，不论是对工业互联网本身还是对供应链金融都带来了很大的机会，是促进我国实体经济高质量发展重要手段。本文首先对我国工业互联网发展情况及其带来的发展机遇进行阐述，再对票据融资在工业互联网发展中的作用机制进行分析，最后基于票据融资在工业互联网发展中的问题提出相关建议。
关键词：工业互联网；供应链金融；票据融资；供应链票据
引 言
传统供应链金融已不能很好服务于实体经济，无法解决中小微企业融资问题，随着工业互联网的发展，数据深度分析能够预测产业上下游生产物资的流转和使用情况，整合企业乃至整个供应链条的信息，解决信息不对称问题，而应收账款票据化作为供应链金融的主力，在此背景下，票据金融将为实体经济高质量发展提供重要驱动力。
一、工业互联网发展情况
（一）工业互联网发展背景
1.概念
工业互联网是全球工业系统与高级计算、分析、感应技术以及互联网连接融合的一种结果。工业互联网的本质是通过开放的、全球化的工业级网络平台把设备、生产线、工厂、供应商、产品和客户紧密地连接和融合起来，高效共享工业经济中的各种要素资源，从而通过自动化、智能化的生产方式降低成本、增加效率，帮助制造业延长产业链，推动制造业转型发展。通过对人、机、物、系统的全面互联，构建起覆盖全要素、全产业链、全价值链的全新制造和服务体系，不仅赋能企业生产经营中供应链管理、生产管理、渠道管理、财务、人事等各个环节中，而且人、机、数据深层次融合重塑了企业形态、供应链和产业链，显著地提升了产业的运行效率。
2.背景
首先是政策背景，为推动实体经济的发展，我国陆续出台了多项政策以支撑工业互联网高质量发展。2017年10月，习近平在十九大报告中强调要加强互联网、大数据、人工智能和实体经济的深度融合，2020年12月，工信部印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》和《工业互联网标识管理办法》，对发展工业互联网的重点内容进行了部署，并对工业互联网标识解析体系进行规范，2021年3月，“十四五”规划纲要中提出将工业互联网作为数字经济重点产业，推进“工业互联网+智能制造”产业生态建设。
其次是技术背景，近年来，随着5G、大数据、人工智能、云计算等信息科学技术的蓬勃发展，为平台经济发展带来了巨大机遇。信息技术成果急需实际场景落地，而工业互联网领域具备的广阔场景需求，正使得其与新兴技术的融合应用从技术落地走向商业化应用，促使模式业态创新多点迸发，并驱动工业互联网持续变革演进，从而为实体经济发展提供新动能。
最后企业需求驱动，在产业供应链中，由于产品需求、产销周期、价格等因素的变化，企业难以实现库存合理化、资金支出相对均衡，因而企业迫切希望通过工业互联网平台打破上下游产业存在的信息孤岛化问题。产业链上下游信息的自由流通，有利于企业根据客户个性化需求科学制定产销计划，实现库存合理化，保障订单稳定到期兑现，从而使企业在资金的收入与支出上保持均衡状态。
（二）我国工业互联网发展现状
1.发展总量
在国家政策引导下，随着工业互联网与实体经济融合的广度和深度不断拓展，我国工业互联网产业快速发展，企业注册量急剧增加，如图1所示，2021年我国工业互联网相关企业注册量为62万家，创历史新高，同比增长217.9%。由图2可知，2018-2020年，我国工业互联网产业规模上升趋势明显，从7227.6亿元上升到9164.8亿元，增幅为26.8%。此外，根据工信部研究机构数据显示,2022年一季度，我国工业互联网产业规模首破万亿元，可以看出我国工业互联网具有持续向好的发展态势。
图1 2016—2021年我国工业互联网相关企业注册量统计情况（万家）
数据来源：中商产业研究院
图2 2018—2020年我国工业互联网产业规模（亿元）
数据来源：中国互联网协会
2.发展阶段
工业互联网处于全球竞争的战略窗口期，抓住这个契机对我国经济高质量发展的意义深远，通过对我国工业互联网的发展历程进行梳理，发现我国工业互联网总体上经历了三个发展阶段。第一阶段是概念普及期，从2012年通用电气公司发布的《工业互联网：打破智慧与机器的边界》中首次提出“工业互联网”这一概念，到2015年我国工信部的发布推进“互联网+”行动的三年行动计划中明确指出要构建工业互联网，这一时期我国工业互联网总体上处于探索阶段。第二阶段是实践深耕期，2016-2020年间，我国从顶层设计上不断完善发展工业互联网的政策体系，政府部门陆续出台多项举措对发展工业互联网做出战略部署，工业互联网从概念普及走向实践深耕。第三阶段是发展新阶段，也是我国工业互联网当前所处的阶段，从2021年至今，在政府政策的推动下，工业互联网应用已经覆盖国民经济40个大类，工业互联网建设不断取得积极进展。
3.现存问题
一是工业软件产品存在结构性问题，我国研发的工业软件大多数为研发门槛偏低的信息管理类软件，国内自主开发的研发设计类工业软件非常不足，我国约有80％的研发设计类软件需从国外进口，长此以往我国将难以摆脱对国外软件的依赖。二是工业互联网安全保障问题亟待解决，当前我国工业互联⽹平台的多数设备及系统安全、监测⼿段尚不完善，设备⼊⽹许可、数据产权确认等相关的政策规范较为缺乏，存在被网络攻击甚至被非法控制的安全隐患。三是工业互联网领域缺乏龙头企业的引导，尚不具备整合工业控制系统、执行系统、通信协议、⽣产装备、管理工具等各种资源的能⼒。
4.工业互联网特点
工业互联网能够显著增强企业信息化水平和数据互联程度，助力企业提高生产经营效率，它主要具有以下特点：一是技术革新，工业互联网基于大数据、人工智能等新兴数字技术，能够快速获取数据并对数据进行高效地分析处理，从而解决传统供应链中信息获取不畅和滞后的问题，实现产业互联；二是数据驱动，工业互联网是一个数字化生态平台，供应链中每一个环节都有数据，实现了对物流、资金链和信息流的同步监测与掌握，能够跟踪企业发展状态，从而降低金融服务风险与业务成本；三是全价值链重塑，工业互联网囊括产业链上所有相关组织和部门，从而实现了全价值链的连接和重塑，将产品开发、生产制造、供应链、销售等职能部门有效结合，实现产业间的高效协同。
二、工业互联网发展带来的机遇
（一）工业互联网及数字化带来产业上的变化
1. 内部管理效能
区别于传统制造业企业“孤岛式”运作，工业互联网的独特优势在于能够将数据作为生产要素嵌入到生产经营过程中。利用工业互联网平台、智能工厂和模块化生产方式，企业可以根据客户需求进行个性化定制，满足用户多样化需求并起到增强客户黏性的作用，打破传统制造业企业大批量生产同质化产品的生产模式，实现按需生产，在库存上还可以节约成本、实现库存合理化。此外，通过工业互联网平台能够打通生产现场数据和企业管理数据，实现生产管控一体化，用数据进行决策显著提升了企业领导者的决策效率，推动企业管理的精准化和透明化，从而增强企业的内部管理效能。
2. 外部信息共享
传统制造业企业生产经营的各个流程只能在企业内部部门间实现小范围的协同，而工业互联网能够打破传统制造业企业的这种时空局限性，实现产业链上下游数据的互联互通。工业互联网为整个供应链上的企业和合作伙伴搭建了信息共享平台，通过实现研发数据、原材料生产数据、销售数据、产品管理数据等产品生产销售过程数据的共享流通，以消除不同企业之间的数据壁垒，形成覆盖全价值链的各环节数据流通，在供应链条上实现大范围的生产过程协同，从而实现产品全生命周期的智能化调控与智能化生产，这对于保证供应链的稳定性、促进产业健康发展具有重要意义。
（二）供应链金融迎来大发展
1. 高效低价融资需求大增
融资成本高长期以来都是制约中小企业发展的一大痛点，传统金融机构出于风险和流程成本的双重考虑，天然缺乏向中小企业提供普惠金融服务的动力，因而不能满足中小企业对高效低价融资的需求，中小企业“望钱兴叹”。而工业互联网平台对真实交易数据的深入挖掘，金融机构对于中小企业信息流的把控会更加到位。基于中小企业确定性的未来现金流以及工业互联网平台对企业建立的征信体系，这样不仅可以降低金融机构不良贷款风险，还可以提高信贷审批和发放流程的效率，能够深度激发金融机构向中小企业高效低价贷款的新动能，在工业互联网的助力下，显著增强了中小企业对高效低价融资的需求。
2. 信息化和数字化为供应链金融提供透明信息
信息化和数字化是做工业互联网供应链金融的基石。基于工业互联网平台对供应链上下游企业进行数据监控，并运用数字化模型对海量数据进行深度分析，以掌握企业内部生产订单、生产过程、物流轨迹等相关信息，从而打通供应链中的物流、信息流、资金流、商流。工业互联网平台通过与金融机构进行数据对接，可以确保金融机构贷款风险可控，金融机构对企业进行授信和放款后，平台可对企业贷款资金的流向进行追踪并实时监控借贷风险，当借款企业资金回流后，平台将借款企业的销售收入自动导回银行的特定账户中，进而归还借款，最后，实现生产经营数据的有效归集和分析，为进一步的大数据分析和企业征信画像打下坚实的数据支撑。
3. 大数据技术赋能风险管控
在风险可控的状况下，供应链金融才能迎来大发展，大数据技术是把控供应链风险的重要抓手。随着工业互联网平台对越来越多的中小企业实现数据互联和数据共享，开展工业互联网供应链金融服务所依赖的数据信息也将愈发丰富，基于平台海量数据信息，通过搭建大数据风控模型进行风险评估，实现对供应链金融贷前、贷中、贷后的实时、全方位风险监控，能够快速有效地甄别风险点，从而降低金融风险。此外，工业互联网平台可与政府联合共建全国企业的信用评价体系，完善金融信用信息基础数据库，有助于金融机构更加精准地为企业提供供应链金融服务，推出更高效的金融产品和金融服务。
三、票据融资在工业互联网发展中的作用机制
（一）票据融资的特点
1.电子化水平高
近年来，我国票据电子化水平大幅提升，据上海票交所数据显示，截至2021年末，电子票据在票据市场业务总量中占比达到99%以上。电子票据最重要的一个优点就是可以将所有的票据信息都集中起来转化成电子的形式，不需要在线下对贸易背景进行真实性审查，转让、贴现、追索的效率高。如在供应链票据平台上签发的电子票据，可以在供应链金融平台线上获取真实的贸易背景信息，票面和背书清晰的记录着各种基础关系和票据关系，可以很好的追溯和统一供应链上的信息流、资金流、物流等信息，不仅可以有效防范金融风险，还起到了降低企业时间成本、提升流程效率的作用，是支持供应链产业链优化升级的重要支撑。
2.门槛和成本低
票据融资相对其他融资方式而言，对企业的门槛要求和融资成本都相对较低。企业收到票据至票据到期兑现之日，往往是少则几十天，多则300天，资金在这段时间处于闲置状态，企业可以通过票据融资提高资金利用效率。票据贴现融资方式的好处之一是银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况来贷款，对我国众多的中小企业来说，在普通贷款中往往因为资本金规模不够，或无法找到合适的担保人而贷不到钱，而票据贴现无需担保、不受资产规模限制的特性对他们来说就更为适用，所以当企业资金周转不灵时，可以通过票据贴现的形式使手中的“死钱”变成“活钱”。票据贴现融资的另外一个优势就是利率低，企业票据贴现的利率通常大大低于到银行进行商业贷款的利率。票据融资的种种优势充分表明了应收账款票据化对供应链上的中小企业加速公司资金周转的积极作用，票据融资为供应链金融发展提供了广阔的发展空间。
3.等分化签发
基于传统票据不可拆分的缺陷，上海票据交易所开发的新一代票据业务系统将实现等分化拆分功能，将电子票据突破性地解决了不可拆分的痛点，提高票据的使用范围以及流通能力。同时，早前上海票据交易所创新的供应链票据其通过技术手段创新实现了票据的等分化签发，最小金额为0.01元，票据等分化签发功能满足了票据任意金额流转和融资的需求，大大提高了企业用票的灵活性，解决了企业持票金额与付款金额不匹配的痛点。票交所数据显示，截至2022年2月末，全市场供应链票据累计交易规模接近1000亿元，5000余家大中小型企业、70余家法人银行及财务公司与18家直连供应链平台均开展了此项业务，其中，1000万以下的供应链票据贴现笔数超过50%，最小贴现金额为891.15元。
4.供应链穿透性
票据在企业间进行转让，不仅能够为企业解决“三角债”问题，盘活企业应收账款，还进一步加强了核心企业与产业链上下游企业之间的物流、商流、信息流、资金流等信息的整合，支持供应链金融更加稳健发展。
（二）票据融资与工业互联网发展的作用机制
1.票据融资信息为工业互联网发展提供更多供应链信息
企业的结算方式大多数为延期支付，现款现付结算占比较少，而在工业互联网背景下，票据能够与产业互联网进行完美结合。在企业向上游供应商开具供应链票据后，在票据未到期前，供应商可以选择将这个票据进行多级拆分背书转让，向他的二级、三级、N级供应商进行流转。这样一来，不仅方便了企业间进行结算，解决多层级供应商因资金问题需各自融资、反复融资，还能够把二级、三级、N级供应商吸引到当前的工业互联网平台上。票据融资信息对工业互联网发展有重要的推动作用，数据上的积累有利于工业互联网平台对供应链条进行整合，票据这一结算方式对工业互联网平台起到的获客效应是不言而喻的，有利于提升整个平台的交易量。
2.工业互联网为票据融资提供公开透明的数字化信息
工业互联网将产业实现了线上化，公开透明的数字化信息为做票据融资打下了基础。企业票据融资关键点在于资金流、信息流、物流、商流信息是否真实可靠，而工业互联网天生有订单流和交易量，工业互联网产生的合同和发票是基于供应链上下游真实贸易背景，因此产生的合同和发票具有真实性，这就给做票据融资提供了极大的优势。此外，工业互联网平台对所有工业互联网注册用户、客户进行信用分析，并进行风险建模，建立整个数千数万企业的征信体系。公开透明的数字化信息是做票据融资的一个重要基础，如果没有这个基础，一是业务很难做大，二是业务做起来以后也有很多的风险，而工业互联网为票据融资提供了这个基础。
3.应收账款票据化赋能实体经济高质量发展
应收账款淤积不仅会导致企业资金流通不畅，“多角债”问题还易引发供应链内的系统性风险。如图所示，2017-2020年，我国规模以上中小工业企业应收账款占规模以上工业企业应收账款的比重逐年上升，2020年达到62%，此外，中小工业企业应收账款占流动资产的比率也始终接近30%的危险线。多起应收账款“暴雷”事件表明无论是应收账款质押、保理还是证券化，“应收账款+金融”的模式是存在天然缺陷的。大部分工业互联网平台都是以中小企业为主，当前，我国中小企业的信用还未建立起来，尚且不能利用数字技术去做中小企业风控，而将核心企业的信用通过票据这样的形式向长尾的中小企业进行信用传递，票据所具备的独特优势能够有效地控制中小企业风险。我国应收账款票据化的市场发展空间很大，2020年供应链票据的推出打破了银行网银的限制，将供应链票据平台与工业互联网非常长尾的结算场景结合起来，能有效的使整个供应链的业务流转起来，是推动整个实体经济高质量发展的重要力量。
四、票据融资在工业互联网发展中的问题和建议
文章来源于江西财经大学九银票据研究院
