如果是药品行业，上游是药品供应商，中游是医药销售公司，下游是医院、诊所药店、医药电商、患者；如果是医疗器械行业，上游是医疗器械供应商，中游是代理商和医药销售公司，下游是医院。如下图所示：
图4 药品供应链
图5 医疗器械供应链
中游医药销售公司。主要包括医药器械批发以及分销。医药销售公司是药品供应链的中间环节，其既是药品的聚集地，又是药品的分散处。一方面与上游的药械供应商商紧密相连，从药械供应商获得经营的对象，另一方面又与下游的药品终端销售场所（医院、诊所药店）密不可分，向它们提供着防病治病、康复保健的产品。其在供应链中的主要作用为：一是担负药品的供应、分销和调拨功能，向医院和诊所药店提供患者所需要的药品；二是起着为药品供应链提供关键物流、运输、库存管理和信息服务的作用，是保证药品供应链物流、信息流畅通、提高整个供应链运作效率的关键环节。
下游服务商。主要包括医院、诊所药店、医药电商。医院在药品供应链中是一个十分重要而且特殊的节点，也是核心企业。其在供应链中的主要作用表现为：一是让终端顾客能够方便、顺利、快捷地获取治疗所需要的药品；二是通过准确诊断病人的病情，对症下药，有效治疗来保证消费者享受安全、有效的药品消费，从而实现药品的价值。
一、医药行业供应链金融需求分析
中游医药销售企业实质为贸易型企业，为资金密集型企业，具有轻资产特点，存货多，应收账款多账期长，产负债率过高、可供抵押的固定资产有限，比较难从银行获得授信。下游医院是核心企业，回款账期较长，上游药械供应商也是核心企业，要求按时结算，因此也面临着较大资金压力，融资需求较大。
二、医药行业供应链金融供给现状
中游医药销售公司。该类企业目前主要通过权利单证(包括仓单、订单和应收款项单据凭证等)和存货质押方式融资。但是其大量的应收账款的盘活或者是年末报表的美化，以及向上游大量的银行承汇票的支付，是目前供应链金融中最需要解决的问题。
下游服务商医院。该类企业目前主要通过融资租赁方式融资。医院确定相应的医疗设备和供应商，并办妥相应的医疗设备引进审批手续后，融资租赁公司根据医院要求采购选定的医疗设备，交付给医院使用。医院在使用期限内分期支付租金，以此取得设备的使用权和收益权，在租期结束时医院支付较低的金额后取得设备所有权。融资租赁期限长，融资金额大，风险比较复杂，是目前供应链金融中最需要解决的问题。
一、上游药械供应商的票据融资模式
图6 上游药械供应商的票据融资模式
二、下游医疗器械供应商的票据融资模式
图7 医疗器械供应商的票据融资模式
三、中游医药销售公司的票据融资模式
图8 医药销售公司的票据融资模式
图9 医药销售公司的票据融资模式
图10 医药销售公司的票据融资模式
票据融资在医药行业供应链中的优势
药械供应商。一是提高存货回款率，建立票据池业务后，盘活核心企业存量票据和应收账款，解决了期限、金额不匹配的问题，加快资金周转率，降低财务成本。二是通过票据业务，借助结算链条，增强了上下游企业的合作粘性。
医药销售公司。一是解决资金短缺的问题，降低融资成本，提高存货周转率。二是应收账款票据化，大大降低企业融资难度与融资成本，提高资金周转率，将票据打包为标准化票据或者票据ABS，拓宽融资渠道，降低融资成本，优化资产负债表。
银行。一是解决了银行无风险抓手，授信难批复问题，二是解决客户融资痛点问题，即应收账款出表美化报表以及中小企业融资贵融资难问题，三是加强了银企联系，随着时代的发展，票据融资已经不是单单光票就能解决问题，跟多的应该是打组合产品，打定制产品，打特色产品，才能让票据融资在医药行业供应链中发挥更大的优势。
票据融资在医药行业供应链金融中应注意的风险点
企业风险。在供应链上，商业银行对中小企业做授信，是基于对核心企业的授信。商业银行潜意识认为核心企业资金雄厚，实力强，愿意给核心企业更多的授信额度，假如核心企业如果不能正常经营，商业银行都将遭受重大损失。供应链上中小企业，信用程度低，财务信息不透明，不利于商业银行对其评估；而且规模小，经营稳定性差，有破产倒闭的风险。
操作风险。一是银行管理体系不健全、监督机制不完善、业务制度不齐全、员工专业能力不强都可能导致操作风险。二是由于医药行业供应链的特性，有着大量相对优质的应收账款，而票据融资又主要围绕应收账款做文章，所以审核贸易背景是否真实是应注意的风险点。三是实际操作中，医药产业链习惯使用现金进行支付结算，把票据嵌入医药行业也需要银行工作人员长期持久的努力，且医药行业核心企业非常强势，不一定会配合授信企业完成票据融资业务。
防范供应链融资风险的方法主要有以下几点：一是关注企业正常经营情况。定期实地走访企业，与企业负责人进行深入沟通，根据每月交易流水、水电费缴纳证明、社保缴纳证明查看企业的贸易情况。二是确保真实贸易背景。商业银行与企业进行应收账款或询证函明细对账，核对发票、签字确认送货单，企业ERP系统确认最新应收账款，并在应收账款系统更新登记，要求企业签订票据到期兑付函，在我行开立的监管账户中进行资金流转。三是建立医药行业供应链共享平台。在平台上各企业进行信息共享，不良信息及时披露，加强信息传递效率，规范各企业履约行为，降低风险概率。
文章来源于江西财经大学九银票据学院
